Model Alpha Predator ™

Avtor: Blockforce Capital Research

Prolog

Brez sape. Panting. Poskusi ostati tiho za vsako ceno. Dež počasi kaplja iz žleba, ko strele puščajo po severnem nebu. Čez nekaj sekund bo prišel grom, toda v tistem trenutku se oblikuje prikrita oblika - nekaj se skriva za vogalom in nad streho. Zdelan in skrit med betonskim zidom in zarjavelo ograjo, ni nobenega pobega. Preden se kotali grom sploh pripelje, se vse naenkrat zasije. Lov je končan. Alpha Predator spet udari.

Ne bodite prestrašeni, bil je le zadnji preizkus. Ko simulacija zbledi in se konzola terminala jasneje osredotoči, vidimo, da se prava oblika Alpha Predator oblikuje. Črte kode Python zagotavljajo silhueto fantazmagoričnim zverjem, ki se skrivajo znotraj. Pozdravljeni svet - spoznajte Alpha Predator.

Uvod

Nismo želeli, toda tukaj smo v Blockforce Capital (prej Reality Shares, Inc.) ustvarili pošast. Vendar je Alfa plenilec, za razliko od večine plenilcev, v resnici dobrohotna zver, ki želi izvleči red iz trenutnega kaosa, ki obdaja naložbe v digitalna sredstva; Alpha Predator ne "pleni" ljudi, temveč pleni na neučinkovitosti trga. Filozofsko gledano želimo, da bo ta novonastali razred premoženja uspeval in verjamemo, da ima potencial, da je nosilec sprememb, izboljšanje kakovosti življenja po vsem svetu. Človeško življenje je sestavljeno iz medsebojnih vplivov, tehnologija blockchain pa lahko korenito izboljša te interakcije. Za pospešitev sprejemanja blockchain tehnologije in z njimi povezanih kripto valut verjamemo, da institucije potrebujejo ustrezne nove možnosti, da omogočijo naložbe, potrebne za inovacije. Vendar pa je trenutni trg, ki je še vedno v fazi razvoja, trenutni trg prepreden z operativnimi tveganji, informacijsko asimetrijo in drugimi izzivi, ki zavirajo glavne naložbe. Da bi spodbudili nastanek osrednjega vlaganja v izdelke, povezane s blockchainom, moramo najprej tvegati čim več tega razreda sredstev.

Da bi lahko svojo filozofijo uresničili, smo se trudili, da bi oblikovali dvostransko rešitev, ki prihaja tako z institucionalne kot potrošniške strani, da bi našli naravno stanje ravnotežja. Z institucionalnega vidika bo naš kmetski hedge sklad, Blockforce Multi-Strategy Fund *, uporabljal model Alpha Predator - lov na neučinkovitost trga, kar bo prineslo boljše odkrivanje cen za vse udeležence na trgu. Poleg tega bo naša platforma za naložbe v portfelj kripto valut in mobilna aplikacija Onramp institucionalnim in posameznim vlagateljem zagotovila celovito rešitev za vlaganje v portfelje kripto valut in digitalnih sredstev v preprosti integrirani platformi **. Za razliko od tradicionalnih trgov, kjer je alfa igra z ničelno vsoto, verjamemo, da lahko ta razred sredstev prinese donosnost, ki presega tradicionalne trge delnic in obveznic, tudi samo s strategijo nakupa in zadrževanja. Tako kot so plenilci potrebni za ohranjanje ravnovesja v naravi; vzajemno delovanje konkurenčnih kvantitativnih modelov konkurenčnih podjetij bo prineslo naravno izbiro preglednosti, učinkovitosti in likvidnosti, potrebnih za uspeh vlagateljev vseh vrst.

Nastane plenilec

Zagon za ustvarjanje Alpha Predatorja je bil naš poskus odgovora na vprašanje: kako prilagodimo svoje kvantitativne modele, ki temeljijo na nenehno spreminjajočih se plimah udeležencev na trgu, trendih, nestanovitnosti in tveganju? Oblikovanje ustreznega modela, ki se uporablja za tradicionalne razrede sredstev, kot so lastniški kapital ali stalni dohodek, je dovolj težko, toda poskusiti uporabo te metodologije na novonastalem razredu sredstev, ki šele začne pridobivati ​​institucionalno podporo, je nenehen izziv.

Skozi izkušnje s financami smo videli številne modele, tako količinske kot kakovostne, da delujejo, dokler ne bodo več. Številni kvantitativni modeli, ki so bili pred finančno krizo, so kasneje prenehali delovati, ker se je večina udeležbe vlagateljev preusmerila iz aktivnih filozofij upravljanja v pasivne naložbe prek skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Ta premik je spremenil osnovno tržno strukturo, dinamiko in vedenje; kar je posledično zmanjšalo učinkovitost tradicionalnih kvantitativnih modelov. Celo temeljni modeli so se težko prilagodili novi tržni dinamiki zaradi miselnosti "kupi vse v košarici", ki so jo ustvarili ETF-ji, nekateri sektorji, ki trgujejo skupaj več kot običajno, in vse večje težave pri ustvarjanju alfe z izbiro zalog.

Zadnjih nekaj let smo tukaj v Blockforce Capital globoko razmišljali, kako bi se lotili tega dolgotrajnega vprašanja. V idealnem primeru bi moral biti kvantitativni model sposoben razumeti osnovno tržno strukturo in se imeti možnost prilagajanja in sprememb, kot živi organizem, ki diha. Ne mislimo na prilagajanje spremembam trendov ali obsega, temveč na to, kako dejanski trg medsebojno vpliva na svoje udeležence in kako udeleženci komunicirajo s trgom. Analogno splošni relativnosti - tako kot materija govori vesolju, kako se prepletati, vesolje govori o tem, kako se premikati. Verjamemo, da so finančni trgi zgolj mikrokozmos fizike, na kateri temeljijo trgi.

V zadnjih nekaj mesecih smo se trudili, da bi te misli in preizkušnje prilagodili novemu modelu. Naša prizadevanja so se obrestovala s pojavom našega modela Alpha Predator, ki je bil osredotočen na izkoriščanje neučinkovitosti na trenutnih trgih digitalnih sredstev za ustvarjanje alfe, pa tudi na premik in prilagajanje, ko se trgi še naprej spreminjajo in razvijajo. Zavedamo se, da se udeleženci na trgu spreminjajo vsak dan, zato smo želeli ustvariti model, ki bo sposoben razumeti trg (z uporabo tako imenovane diagnostike), ki si prizadeva pravilno razporediti in prilagoditi izpostavljenost tveganju, tako da lahko ustrezno razmerje med tveganjem in nagrado biti optimiziran. Naša mednarodna in interdisciplinarna ekipa ima korenine v tradicionalnih financah in obvladovanju tveganj, teoretični fiziki, statistiki in računski astrofiziki. S svojimi različnimi močmi in izkušnjami za ostrenje robov smo skupaj ustvarili svoj najboljši korak naprej, ko smo ustvarili ta interaktivni in dinamični model. V prihodnjih mesecih bomo nekoliko odstranili zaveso, da bi pokazali, kako delujejo nekateri deli našega modela, vmes pa bi radi dali splošno predstavo o tem, kako lovi Alpha Predator.

Globlji potop

Ker se mora Alpha Predator prilagoditi številnim različnim tržnim razmeram, potrebuje več pod-modelov, na katere se lahko zanese. Poleg tega se strojno učenje uporablja za optimizacijo za nepričakovane razmere, ki morda sprva niso bili prisotni. Ker upravljamo z digitalnimi sredstvi, je zgodovina za nas omejena. Na to gledamo kot na priložnost, da izstopamo. Z zgodovino in ugledom našega podjetja kot inovativnega upravljavca ETF, ki je znan po ustvarjanju edinstvenih kvantitativnih izdelkov ETF, izkoriščamo svojo tradicionalno tržno izkušnjo in ideologije, ki so kar najbolje izkoriščene za priložnost, hkrati pa zmanjšujejo tveganje in jih uporabljamo v svetu digitalnih sredstev. V kombinaciji z ustreznim obvladovanjem tveganj in analizo časovnih vrst lahko testiramo in razvijemo trende v dolgih zgodovinskih obdobjih, ne glede na omejitev podatkov za kripto valute. To skupaj z modeliranjem velikega niza podatkov omogoča Alpha Predatorju, da se v hipu prilagodi trenutnim tržnim razmeram na podlagi različnih dejavnikov, vključno s, vendar ne omejeno na predpostavke drugih razredov premoženja, vedenjske finance, statistiko in znanost podatkov * **

V svoji trenutni obliki (različica 1.0) Alpha Predator meri osnovne tržne pogoje, ki temeljijo na treh glavnih dejavnikih: (1) celotna smer tržnega trenda, (2) volatilnost trga in (3) tržna razpršenost. Vsako od njih meri vsako minuto iz minute v minuto, 24 ur na dan, 7 dni na teden, z več izmenjav po vsem svetu. Alpha Predator nato te podatke uporabi za nenehno optimizacijo. Splošna domen Alpha Predator je izmeriti te vrednosti in dodeliti trenutne tržne osnove kategoriji s pomočjo odločitvenega drevesa (glej sliko 1.). Vsaka kategorična dodelitev vsebuje številne algoritme, ki so zasnovani tako, da „ujamejo“ neučinkovitost, ki temelji na trenutnem stanju na trgu. Na primer, če trg naključno hodi, vendar ima veliko volatilnost in se širi, ima sistem pripravljene algoritmične košare, ki bi lahko izkoristile to tržno stanje. Tako kot vsak dober naravni plenilec ve, da mora vstopati in izstopiti hitro, s čim manj motnjami v okolju. Ko se trend oblikuje z usmerjeno nestanovitnostjo, lahko pustimo našim algoritmskim košaram, da dihajo in jim omogočimo malo več prostora, da se spustijo in pretakajo s splošnimi tržnimi trendi. Trenutno imamo 18 tržnih diagnostičnih košar z optimiziranimi algoritmičnimi prekrivki, pripravljenih za uporabo za vsak pogoj. Jasno je, da veliko teh košare še ni bilo uporabljenih v naših hrbtenicah, vendar so bile ustvarjene v pripravah na prihodnje tržne cikle in obnašanje, ki jih doslej še nismo zasledili na trgih digitalnih sredstev.

Algoritmični prekrivni elementi

Zaradi težav pri diverzifikaciji našega tržnega tveganja znotraj še vedno nastalega prostora digitalnih sredstev poskušamo algoritmično diverzificirati in minimizirati tveganje izpostavljenosti. Za vsako od naših diagnostičnih košar imamo več sistematičnih algoritmov, ki se medsebojno dopolnjujejo. V idealnem primeru iščemo signal, ustvarjen iz podskupine algoritmov, ki imajo podobne štetje trgovanja, pomanjkljivosti in povprečno uspešnost. Za diverzifikacijo naše izpostavljenosti pogledamo na komplementarne algoritme s temi lastnostmi, ki pa na trg vstopajo in izstopajo v različnih obdobjih, ne pa v trgovanju s tandemom. To pomaga našemu modelu postopoma dodajati izpostavljenost sčasoma, ko se spreminja tržni cikel, namesto da bi skočili v celoti vloženi. V algoritmičnem okviru Alpha Predator lahko imamo na voljo do 100 optimiziranih algoritmov, ki temeljijo na osnovni nelinearni tržni dinamiki. Ta algoritmična diverzifikacija pomaga pri obvladovanju tveganja zmanjšanja, na račun opustitve potencialne alfe. To je v skladu z našo temeljno tržno filozofijo - v kripto valutah in digitalnih sredstvih čaka veliko alfa, vendar profil tveganja dolgo ostane prevelik, kupovati in zadržati strategijo.

Optimiziranje za Sortino in upadanje

Številni drugi hedge skladi, ki vlagajo v prostor digitalnih sredstev, so osredotočeni izključno na donosnost. Tradicionalni upravljavci hedge skladov so nagrajeni, da prevzamejo povezana tveganja, ker so plačani za uspešnost, vendar nimajo nobenih osebnih posledic za kakršno koli zmanjšanje volatilnosti, ki je nastala s tem dodatnim tveganjem navzgor. Nasprotno pa pri Blockforce Capital v bistvu verjamemo, da so donosnosti tako velike, kot je tveganje, in samo objavljanje velike številke uspešnosti na vrhu ne kaže prave slike. Seveda so bili na paraboličnih trgih bikov (kot je bil Bitcoin v letu 2017) ti menedžerji nagrajeni tako s premoženjem kot tudi z uspešnostjo, vendar je večina, če ne celo, zdaj na dobri poti, da leto zaključijo za približno 50% - 60% ****. V tradicionalnem svetu premoženja več kot 35-odstotno črpanje v okviru zavarovalnega sklada pomeni, da se varovanje pred tveganjem v hedge skladu ne uporablja pravilno in vlagatelji pogosto vidijo to tretjinsko črpanje kot signal za izhod v hribe. Pri Blockforce Capital verjamemo, da je obvladovanje tveganja zmanjševanja prav tako pomembno kot skupne metrike donosa, zato si prizadevamo za optimizacijo algoritmov za razmerje Sortino in zmanjšanje skupaj s skupnimi donosi.

Zaključek

Alfa plenilec se kot fantazmagorična zver nenehno spreminja in se nenehno razvija, saj se trgi spreminjajo in analizirajo nove podatke. Alfa plenilec bomo sprostili kot dodelitev v našem večstraktinskem skladu, kot orodje v našem orodjarju, ki nam pomaga pri prilagajanju izpostavljenosti. V času bi radi predstavili Alpha Predator ljudem z zagotavljanjem lastniških programskih rešitev, od katerih se lahko javnost nauči, da začne graditi svoje lastne modele. Tako kot je narava kaosa nagnjena k redu (tj. Življenje bo našlo pot), upamo, da bo naš Alpha Predator model pomagal narediti to pot nekoliko jasnejšo za vsakodnevne vlagatelje - bodisi s programiranjem lastne vrste "Alpha Predator" , “Ali z uporabo naše naložbene rešitve, Onramp. Medtem pa se vaši vaši ni treba bati, to je, če vaša vas ni trg s kripto valutami, ki poskuša alfe skrivati ​​pred Alpha Pleatorjem.

* To gradivo ne predstavlja ponudbe za nakup nobenega vrednostnega papirja in se nanj ne sme sklicevati v zvezi z nakupom ali prodajo kakršnega koli vrednostnega papirja, prav tako pa se ne sme ponujati ali prodati vrednostnih papirjev nikomur v kateri koli jurisdikciji, v kateri je ponudba, ponudba, nakup ali prodaja bi bila nezakonita po zakonih o vrednostnih papirjih take pristojnosti. Vsaka taka ponudba bi bila dana samo s formalno ponudbeno dokumentacijo, katere pogoji bi veljali v vseh pogledih.

** Predstavlja prihodnji izdelek. Onramp bo predvidoma predstavljen v četrtem četrtletju 2018 ali Q1 2019.

*** Trgovalni model Alpha Predator (tako algoritemski kot arbitražni) se nenehno posodablja v okviru nenehnih prizadevanj za optimizacijo in izboljšanje njegove uspešnosti. Vendar pa ni zagotovila, da bodo posodobitve izboljšale delovanje modela, posodobitve lahko zmanjšajo donosnost modela.

**** Vir: www.hedgefundresearch.com/family-indices/hfr-blockchain

Blockforce Capital ne priporoča, da informacije, predstavljene v tem dokumentu, služijo kot osnova za kakršno koli naložbeno odločitev. Informacije so podane v obliki povzetka in ne bi bile popolne. Edini namen tega gradiva je obveščanje in nikakor ni namenjeno ponudbi ali nabiranju nakupa ali prodaje katerega koli vrednostnega papirja, drugih naložb ali storitev ali privabljanja kakršnih koli sredstev ali depozitov, prav tako pa se nobenih vrednostnih papirjev ne sme ponujati ali prodati za katero koli osebo iz katere koli jurisdikcije, v kateri bi bila ponudba, zbiranje, nakup ali prodaja nezakonita po zakonih take pristojnosti. Te informacije ne predstavljajo splošnih ali osebnih naložbenih nasvetov ali ne upoštevajo posameznih finančnih okoliščin ali naložbenih ciljev ali finančnih razmer posameznikov, ki jih berejo. Previdni ste, da teh podatkov ne uporabljate kot podlago za odločitev o nakupu katerega koli vrednostnega papirja.

To gradivo je predstavljeno samo v informativne namene in ne predstavlja naložbenih nasvetov ali ponudbe za prodajo vrednostnih papirjev.

Prvotno objavljeno na www.blockforcecapital.com.